Kreditswappar. International Swaps and Derivatives Association

Kreditswappar är inte alltför gott rykte bland finansiärer tjänstemän. Upprepade gånger hört anser att CDS förvränga den ekonomiska bilden i negativ riktning. Vad är det och varför en ökning av kostnaderna så mycket bekymrad över deltagarna på marknaden?

Historien om

Den första i historien om kreditswappar dök upp i 1990 tack vare gemensamma ansträngningar av experter Bankers Trust och JP Morgan. Nödvändigheten av sitt utseende berodde på skydd mot riskerna för stora företagslån, som ger företagets kunder. Inledningsvis verktyget hade en relativt liten mängd, och sedan i slutet av 1990-talet, var han lika till flera hundra miljarder dollar, och nu stigit till 28 biljoner dollar.

Vilken roll de utför?

Om vi förklara kreditswappar på fingrarna, det är en speciell form av depåförsäkring, tack vare vilken köparen kan överföra risken för investeraren låntagaren försumliga på räntebetalningar. på sådana försäkringar priser mäts i hundradels procent eller i punkter.

Till exempel, om kreditswappar handlas till en kostnad av hundra punkter, vilket innebär att skyddet för $ 10 miljoner obligation kommer att kosta 10 tusen. En sådan transaktion (swap) ger en viss försäkran om rimlig kostnad.

Hur fungerar det?

Var och en av kreditswappar av europeisk härkomst är skapad av "ramavtal", som släpptes Trade Association International Swapsand Derivatives Association (ISDA). Den samlar alla de största investeringsbanker och andra investerare i OTC-derivat. Dessa villkor är mycket viktiga, eftersom kreditswappar är inte tillgängliga på organiserade börser. I grunden fungerar de som en följd av en överenskommelse mellan köpare och säljare, eftersom det är investeraren och investeringsbanker.

Hur CDS?

International Swaps and Derivatives Association består av fem kommittéer regional betydelse, som består av större investerare och banker. Detta beror på det faktum att begreppet en kredithändelse och standard bestäms ganska svårt. De ovan nämnda utskott är det slutliga avgörandet i denna fråga.

Det fungerar på följande sätt. Varje investerare har möjlighet att skicka en begäran till kommittén, som är obligatoriskt att antas. Nästa kommer att betraktas frågan om det finns en kredithändelse och uppkomsten kan det vara att göra en affär.

Swap i en modern ekonomi - vad skulle kunna gå fel?

Eftersom detta finansiella instrument är avtals i naturen, det finns för många faktorer som bör noterat, och instruktionsuppsättning. Den viktigaste delen är att kreditswappar villkorligt baserat på låntagarens tillgångar. Om den underliggande tillgången har bytt namn, kan följden göra förnekande av betalning av CDS. Ett stort antal investerare inför detta faktum när den finansiella krisen, när det var konkursen av några stora banker.

Idag är de flesta investerare är intresserade av att hitta en ny generation av finansiella instrument för att investera sina resurser. Detta och på grund av den växande populariteten för kreditswappar. Enligt experter är default swaps på lån av stor betydelse i moderna förhållanden.

CDS i USA

Under de senaste åren har kreditswappar blivit den mest populära i USA, på grund av en kraftig ökning av kreditrisk. Eftersom detta verktyg är inte under kontroll av utbytet eller myndigheter, är det omöjligt att få tillförlitlig information om volymen av deras omsättning. Hur bedömer du situationen för ISDA, hedgefonder mest omsatta swappar efter krisen 2008, och nu är situationen kuperad.

Tidigare finansiärer från hela världen har tränat många spekulationer om kreditswappar. Resultatet av dessa åtgärder gjordes av kollaps av flera stora finansiella institutioner. Många stora banker och försäkringsbolag faktiskt förstördes på grund av CDS transaktioner.

Kreditswappar i Ryssland

Låt oss titta på vad som händer idag. Observera att i den ryska kreditswappar inte fått samma popularitet som utomlands. Detta är på grund av vissa problem som måste lösas med hjälp av erfarenheterna från andra länder. Som handelsswappar hade en gradvis formation, är ganska svårt deras fördelning på marknaden i Ryssland.

Den viktigaste faktorn som hindrar spridningen av CDS i Ryssland - detta är särskilt marknadsstrukturen upplåning. I själva verket visar det sig att efterfrågan på krediter resurser större än utbudet avsevärt och detta ger bankerna en möjlighet att sätta sina egna villkor för priser och villkor. Ryska lånemarknaden har en viss tendens i samband med utvecklingen av kortfristiga lån som erbjuder en fast ränta. I sin tur är rörlig ränta närvarande endast i de krediter som utfärdats för lång sikt (ett år eller mer), och sådana lån kan beviljas endast till låntagare med god kredithistorik. Dessutom gör de det bara de stora bankerna. Allt detta tyder på att det finns problem när det gäller säkrings förändringar. Dessutom kan bildandet av hög kvalitet CDS-marknaden i Ryssland vara ett hinder i form av spekulation i derivat som redan har observerats i andra länder och hade en negativ inverkan.

Trots att bedömningen av kreditswappar, liksom deras rykte är mycket tvetydigt, deltagarna i den finansiella marknaden i Ryssland optimistiska om sin distribution. Detta är förståeligt, eftersom skuldebrevsinnehavare de kommer att kunna minimera kreditrisker samt frigörande av medel som avsatts under lånet. Detta kommer att vara möjligt tack vare det faktum att efter köpet av risken för backswap medel kommer att bäras av den tredje parten. Allt detta har potential att öka likviditeten i skuldmarknaden som helhet. Leverantörer, i sin tur, kommer att ha en möjlighet att tjäna extra pengar genom att släppa derivat.

Slutsatsen av allt detta kan göras på följande sätt: kreditswappar kan genomföras framgångsrikt på den ryska marknaden, men detta skulle kräva noggrant reglera och organisera sin handel. Dessutom är det nödvändigt och skapa förutsättningar för uppkomsten av massa till förmån för CDS som ett verktyg för att kvalitets hedge mot standard och inte som ett objekt av spekulativa återförsäljning.