Hedgefonder i Ryssland och på världsrankingen, struktur recensioner. Hedgefonder - det är ...

Ett slags skuggan av en mängd olika teorier och spekulationer i årtionden nå för varje organisation, som kallas hedgefond. Tyvärr är detta fortfarande inte förvånande, eftersom den verkliga kärnan och egenskaper av arbetet är några mörka häst, även för erfarna ekonomer. Detta är till stor del uppnås genom begreppet "hedge" i titeln - i den finansiella förvaltningen av miljön är, i allmänna ordalag betyder det att säkerställa täckning av finansiella risker.

Naturligtvis kunder vilseledda om sådana organisationer som många ändå uppfattas enbart som en försäkring mot en mängd olika problemsituationer inom finans, var generöst smaksatt och fler positiva konton från fonderna sig om framgången för sin verksamhet. Men i verkligheten denna finansiella mekanism fungerar inte så, eftersom det antyder, och det är helt klart något som alla bör veta är intresserad av investerar vinster.

Kärnan och syftet med organisationen

Hedgefonder - en private equity partnerskap, vars syfte är att maximera avkastningen på investeringen för de givna investerare risken eller riskminsknings för en viss avkastning (detta är vad förklarar begreppet "hedge" i namnet -. Från den engelska skydd försäkring). Själva karaktären av dessa medel är den enkla idén att få konsekvent vinster på grundval av investerings insättare, oberoende av rådande marknadsläge: om oöverträffad nedgång eller betydande tillväxt. För sådana problem, använder komplexa finansiella strategier, ofta med också utnyttja köp av aktier i en lång eller kort försäljning, och många andra.

Hela spektrat av ett brett utbud av finansiella transaktioner som kan ta extremt bred fond. Och den enda riskhanteringen på marknaden - snarare är det ett privilegium för endast vissa häck organisationer, de flesta av denna aspekt av hans - den enda av de möjliga verktyg att arbeta med ekonomi, men inte den enda funktionen.

Främst insättare medel som investeras av de ansvariga för börsnoterade värdepapper, men i huvudsak de kan investera i stort sett allt som enligt deras uppfattning, och strategin kan ytterligare föra vinster: mark, fastigheter, varumarknaden, valuta- och så vidare .. den enda begränsningen i detta avseende direkt föreskrivs i investeringsförklaring fonden.

Samtidigt som stora investeringsmöjligheter i praktiken finns inte för alla som vill öka sin förmögenhet: tillgång till hedgefond är öppen eller "ackrediterad" eller professionella investerare vars nettoförmögenhet måste överstiga minst $ 1 miljon (exklusive kostnaderna för dess huvudsakliga bostad). Denna begränsning existerar med hänsyn till att professionella investerare har redan förberett för de svårigheter och risker, som innebär omfattande investeringar förklaring hedgefonder. Begränsningar av antalet deltagare, bestämt investerarna den amerikanska kommissionen för Securities and Exchange Commission och är maximal 99 personer, varav minst 65 måste vara, som nämns i början, "ackrediterad" (investerare nettoresultatet som enligt amerikansk lag måste vara minst tusen $ 200). Med tanke på bredden av möjliga fond åtgärder kan riskerna vara mycket hög, vilket i lag tvingar investerare att investera i ett sådant sätt att deras totala förlusten inte medför någon skada på familjens budget.

Födelsen av revolutionen och dess outplånliga spår i världsekonomin

Unik för sin tid och generering av vinst tjänar strategi utarbetats av den amerikanske ekonomen Alfredom Uinslou Johnson, som 1949 etablerade den första hedgefond i historien. Författarskap säkrade fondnamn, som liknar hans. Resultatet av hans arbete, publicerade han bara sex år senare, 1965, som producerade en massa oväsen, och intresset på marknaden. I den beskrev han i detalj hela strategiska mekanismen vinst i en stigande marknad faller och genom att använda kombinationer av att köpa och sälja övervärderade aktier undervärderade.

Den första är värdepapper, är det aktuella värdet högt, men i det här fallet finns det några tecken på - faktorer-de förebud om vad priset kollaps i framtiden. Värderad - den exakta motsatsen när aktiekursen är låg, men de har alla förutsättningar och tillväxtpotential.

Genom att använda generella termer, den strategi som beskrivs ovan, Jones uppnått imponerande resultat - värdet av sina investeringar under tio års existens nådde fonden 670%.

En framgångsrik strategi var stor spridning, och 1968 i USA av Securities and Exchange Commission har registrerats cirka 140 investeringspartner föreningar, som faller under definitionen av "hedgefond."

Men revolutionerande för sin tid, förvandlas till en verklig ekonomisk katastrof, kallas i bredare kretsar som den "stora recession" idén om finansiella närheten 2008-2009. Genereras av allt fler och allt mer komplexa finansiella spekulationer, den globala krisen av dessa år fått stor påverkan från hedgefonder själva, och hedgefonder - är i huvudsak spekulativ organisation. Men för den skull objektivitet det bör noteras att den första bubblan sprack i denna finansiella storm var bara bostäder. Utestående hypotekslån i astronomiska skala utfärdas medan bokstavligen på alla andra (i betydande mängder och de vars solvens i allmänhet inte kunde stänga skuldförbindelser), drog honom till botten av alla finans- och kreditsektorn sedan krisen i sin helhet eftersom det sprider sig till den reala ekonomin i Förenta staterna och länder i andra världsdelar.

Spelar på bilden i aktier i banker, investeringar hedgefonder därmed bara förvärra den växande finansiell panik som väsentligt katalysera ekonomisk kollaps i global skala. Och även om en del av skulden dessa organisationer för allt som hände på den tiden är obestridlig, och ändå inte bara de påverkar händelserna. Girighet är konsumenterna själva, som inte på något sätt sämre än den profiterar ekonomer, lockade mass utseende enorma kredit skulder som i allmänhet leder var helt i proportion till deras förmåga att betala.

Hittills återhämtade världen från de allvarliga effekterna av krisen, och kontroll över verksamheten i hedgefonder betydligt uppdateras efter knappt avhjälpa slag mot sin image som finansinstitut. Totalt världsmarknaden har cirka 12.000 hedgefonder, hantera tillgångar beräknas i biljoner dollar. Men på grund av de komplexa och mycket förvirrande i de flesta fall, att den juridiska strukturen av dessa organisationer, beräkna mer exakta mängder av tillgångar särskilda medel är oerhört svårt.

Strukturella komponenter i en enda mekanism

Hedgefonder - det är i många fall unika i sin organisation av partnerskap med många funktioner och nyanser. Vissa är oerhört komplicerade och förvirrande, andra kostar så enkelt och transparent struktur - det beror helt på mål, strategier och arbetssätt i fonden. Emellertid nästan vilken struktur hedgefond består av följande huvudpunkter:

• Investerare - just de människor utan tillgångar som inte kan vara existens och drift av fonden. Organisationen erbjuder sina tjänster till investerare, som i fallet med avtalet, att investera någon del av sitt kapital. Efter det, som ett resultat av den korrekta användningen av det, på grundval av det tagit fram en vinst på marknaden, både för kunden och för fonden.
• Garant bank eller förvaltare - .. Denna bank, vars huvudsakliga uppgift är att tillhandahålla tillförlitliga lagrings tillgångar investerare, vare sig det valuta, värdepapper, ädelmetaller, etc. I vissa fall kan fonden locka "deras" bank att genomföra och / eller behandling av transaktioner (men framför allt är det en uppgift även för prime broker). Dessutom är vårdnadshavare också engagerad i utarbetandet av rapporter om transaktioner som begås av fondkonto; kontroll av efterlevnaden av den realpolitik av kontrollen anges i stadgan fond av förteckningen över mål. Naturligtvis är en sådan roll vanligtvis en stor bank med en solid positiv rykte.
• chef - den person eller, som regel, ett företag som definierar hela investeringsstrategi, med ansvar för var och en av fonden antogs lösningar. Dessutom hedgefondförvaltare sköter också all verksamhet.
• Styrelse - utför övervakning av verksamheten i ledning, samt företag som tillhandahåller tjänster till fonden. Styrelsen bemyndigas att lösa tvister och konfliktfrågor mellan aktieägare och chefer, avdela personal som nyckelpositioner Fund. Att styrelseledamöter personligen ansvarig (upp till brotts) i enlighet med alla föreskrivna fond i de principer och regler för promemorian.
• administratör - Bestäm nettovärdet av fondens oberoende av chefen, vilket gör det till en betydande minskning risk i händelse av det uppskattade felet hos den senare. De flesta administratörer tilldela funktioner redovisning, betalning av räkningar, varnar aktieägare REDOVISNING aktiviteter, utdelning till aktieägarna, samt en teckning av aktier / andelar i fonden och deras inlösen.
• Den primära mäklare - i denna roll är oftast en stor investmentbank, som inte bär tillfälliga transaktioner på uppdrag av hedgefond som en privat mäklare. Primära fondmäklare erbjuder en rad professionella tjänster i samband med clearing (clearing uppgörelse mellan företag / företag / länder genom produkter / värdepapper / tjänster), förvaringstjänster och operativt stöd.
• revisor - en person som utför kontrollen av efterlevnaden av de normer av beståndet rapportering av redovisning och finansiell lagstiftning. Hantera vanligtvis bedriver en revision varje år, men även en sådan sällsynt test inte förringa denna position i strukturen i organisationen - utan revisorns andra tjänsteföretag eller agenter tredjeparts knappast överens om att behålla fonden.
• Juridiskt ombud - behövs för att säkerställa den licensierade fondstatus som utfärdas av de behöriga tillsynsmyndigheter under vissa specifika krav. License öppnar en mycket bredare utrymme för möjligheter och ställa investerarbasen, men annat än att den konsult som ofta används vid avslutningen av olika avtal och överenskommelser.

Det verkar alltså struktur hedgefond. Återigen, i olika fall kan detta system i praktiken att bli ännu enklare (även med avsaknad av någon av ovanstående bilder) eller annars en mycket slingrande och svår.

"Den typiska fond": typer och klassificering på grundval av pågående investeringsstrategi

Dessutom, trots den strukturella komponenten identifierar Internationella valuta bakgrunden tre typer av hedgefonder:

1. Globala fonder - deras verksamhet täcker hela världsmarknaden. Men utvecklar strategi brukar denna typ av medel på grundval av analys och prognoser av dynamiken i aktier i enskilda företag.
2. Makro medel - arbetar uteslutande inom ramen för en särskild nationell marknad. Vanligtvis baserade på makroekonomiska och finansiella egenskaperna hos ett visst land.
3. Den relativa kostnaden för medel - orörda klassiska typen av hedgefonder, eftersom de var i början av sin existens. Delta i finansiella transaktioner på aktiemarknaden i något enskilt land, med den gamla bra strategi att sälja övervärderade aktier och köp av unrated. I det här fallet, ständigt övervakar manager den nuvarande situationen på marknaden för att välja den lämpligaste ögonblicket för en affär och få maximal vinst.

Naturligtvis i den officiella klassificeringen av mångfalden av världsmarknaden för hedgefonder Det slutar inte där, eftersom det lilla som hindrar en kontroll för att skapa en mängd ytterligare underarter och grenar, om det behövs.

För mer information om arbetsmoment för hedgefonder

Partnerskapspolitik av den absoluta majoriteten av hedgefonder med fokus på långsiktig medlemskap investerare, så att deras bidrag kvar till förfogande för fonden under långa perioder. Detta gäller främst produktionen av reglerna: investeraren bör hindra anordnandet av ett liknande beslut i förväg, och gapet mellan anmälan och avslutande av medlemskap kan vara upp till 2-3 månader (beroende på de etablerade regler). En annan ofta stött på i praktiken alternativ - ett omedelbart tillbakadragande av alla bidrag i kontanter, men priserna för köp / försäljning av tillgångar bestäms direkt av fonden. Och, naturligtvis, i de flesta sådana fall skillnaden mellan dem når en mycket betydande indikatorer.

Till exempel när du anger, lämnar eller annars i partiell reduktion av dess bidrag till hela volymen av investeringar i varje partner granskas och därmed är soliditeten förändras också. Uppsägning av medlemskap i ett antal investerare kan avsevärt öka den totala vinsten bland de återstående: management kan löna sig insättare lämnar särklass mest framgångsrika investering, lämnar mer lovande tillgångar i din portfölj. Alltså, efter en viss tid, kan en hedgefond få en kraftig ökning av avkastningen på kapital på grund av det bidrag som tidigare deltagit i skapandet av inkomster och drogs senare tillbaka lämnar för investerare, men har ännu inte haft tid att komma till den punkten av intresse på grund av fördelar. Om emellertid hedgefond media har sett en stark trend mot aktiv inmatning av investerare, från helt motsatt effekt i form av mass utträde av partners panik och ingen är immun. Ofta är det förenat med inte bara nedgången av avkastningen på kapitalet, men också hela bankrutt hela organisationen.

Mer tvetydig än det breda området för investeringar i finans är det utvidgat utskott. Hedgefonder är inte bara en koefficient men driftskostnaderna och 2% i förvaltningen av tillgångarna själva och 20% av eventuella vinster. I detta fall, även om chefen är att förlora pengar och inte få någon inkomst, han, enligt bolagsordningen, i alla fall, har dessa 2% av den totala volymen av kontrollerade tillgångar (ett sådant system har passande nog heter "2 och 20"). Sådana system provision avgifter praktiseras av den överväldigande majoriteten av världens hedgefonder. Men många analytiker nu särskilt betona utvecklingen av gradvis överföring av medel till systemet "1 och 10". I fallet när kontrollen inte är helt enkelt ladda beräkning från disposition av tillgångar, omfattas det av en högre procentuell provision på vinster som genereras.

I jakten på stora vinster: samtida verk med en investeringsstrategi

Extremt mångsidiga möjligheter och investeringsområden, liksom effekten av många olika faktorer ständigt bidrar till uppkomsten och genomförande av ny teknik för resultatet av hedgefonder. Men det är trots detta moderna grundläggande strategi arbete inom det finansiella området möjligt att klassificera några vanliga typer:

• Lång / kort position (lång / kort position) - vanligtvis hedgefonder för en sådan strategi arbete med 40% av sina tillgångar. Det är att förvärva undervärderade tillgångar (lång) och säljer överskattad (kort).
• Marknadsneutral arbitrage (marknadsneutral Arbitrage) - fungerar endast när en och samma finansiella tillgångar i värde vid olika börser. Styrningen har en lång position på övervärderade tillgångar ett utbyte och kort på den andra - där samma tillgångar är övervärderade.
• Reaktion på händelser (Event Driven) - Strategin bygger på en orättvis värde på aktier av eventuella företag som har genomgått vissa förändringar (om en fusion, förvärv, omorganisation, etc ...). Hantera fångster lönsam tid för transaktioner (köp / sälj) för att anpassa dessa oskäliga priser av marknaden.
• Kort position (Short Bias) - om denna strategi fond har i allmänhet korta positioner, tjänar en nedgång i marknaden.
• Det verkliga värdet (Value) - den investering som gjorts i värdepapper som säljs till en rabatt till de underliggande tillgångarna eller undervärderade av marknaden.
• Kris värdepapper (Bedrövad värdepapper) - köpa aktier till en djup rabatt och skulder företag som är på randen till konkurs eller omstrukturering. Investera denna strategi förutsätter att som ett resultat av interna ändringar i utvalda företag kommer att bli mer kraftfull, vilket med den vinsten.

Ofta har medel tillgrep blandade strategier använder för vinst, flera av de arbetsmetoder som anges ovan.

Standard reglering: vad är spelets regler och inflytande existerar för hedgefonder?

Ganska lång tid hedgefonder var ensamma på världsmarknaden på grund av deras sekretess och slapp reglering av finansiella transaktioner. Men hela anarki och handlingsfrihet, naturligtvis talet kunde aldrig gå - normativ reglering var fonder, är och alltid kommer. Numera, med tanke på deras snabbt växande inflytande på världsmarknaden och allt oftare manifestationer av olika övergrepp och insiderhandel, ad hoc-uppdrag och myndigheter övervakar och kontrollerar dem mer noggrant än någonsin tidigare.

I synnerhet infördes i mars 2012 JOBS Act (Jumpstart Våra Business Startups Act) efter en tid hade en ganska betydande förändring i hedgefonder. Utvecklats som ett sätt att främja finansieringen av olika småföretag institutioner handlingen försvagade kontrollen över värdepappersmarknaden. Tack vare den nya lagen, hedgefonder, med tanke på deras investeringsmöjligheter, har blivit nästan de viktigaste leverantörerna av kapital för nystartade företag och små företag. Därefter denna handling hade ett stort inflytande i september 2013 på hävande av förbudet mot reklam för hedgefonder och företag som erbjuder individuell placering av värdepapper.

I många länder är hedgefonder skyldiga att rapportera till de statliga finansiella myndigheter på den första begäran av de stora positioner kontrakt i utländsk valuta, samt att informera om sina positioner på den nyligen lanserade i omlopp eller förbereder sig för att emittera värdepapper. Sådana åtgärder införs specifikt för att begränsa penningtvätt och stärkandet av kontrollen över kapitalrörelser till de stora aktörerna inte inkräktar på de små aktörer på marknaden.

Dessutom är den politik som statlig kontroll av hedgefonder och syftar till att minska systemrisken för destabilisering av det finansiella systemet som helhet. Detta återspeglas i regleringen av kraven för storleken på marginalen, säkerheter och gränser som finansiella mellanhänder är öppna för enskilda kunder.

För att förhindra risken för utlåning hedgefonder de största primära mäklare och banker på daglig basis är omvärdera sina positioner i förhållande till läget vid marknadspriset på krediterade medel. Dessa lån måste förses med tillräcklig säkerhet i form av värdefulla tillgångar. Dessutom har bankerna rätt att sätta gränser på utlåning för varje fond för sig, utifrån sina egna övervakning av investeringsstrategi, månadsinkomst, fall lämnar investerare och historien om affärsrelationen.

De mest framgångsrika hedgefonder i världen idag

Samtidigt inte den bästa av tider för hedgefonder fortsätter att dra även med föregående år. Den totala vinsten siffran var lägre än de medelvärden som registrerats under de senaste åren: den största hedgefonder tjänade $ 517.600.000 förra året, vad? av vissa experter? bättre resultat i 2014, men på det hela 40% mindre jämfört med vinsten intjänade 2013.

Men priset på samtliga tillgångar, eller på annat sätt involverade i verksamheten i hedgefonder, ökat med cirka $ 51.700 miljoner och nådde en total beräknad kostnad på $ 2970 miljarder.

Den negativa utvecklingen av resultatet nedgång speglar uppenbarligen inte bara på materiella ekonomiska förluster även de bästa hedgefonder i världen, men också uppenbara förändringar i betyg av de starkaste aktörerna på marknaden. Den förlorade sin position som välkända gestalter som Dzhon Polson av Paulson & Co, Leon Cooperman Omega Advisors, liksom Daniel Loeb av tredje Point. Sina tidigare platser fast förankrade spelare som Ken Griffin av citadellet och Dzheyms Saymons Renaissance Technologies. Både för 2015 kunde tjäna ett rekord $ 1,7 miljarder, vilket välförtjänt stigit till piedestal av de starkaste hedgefondförvaltare.

Rating hedgefonder kan variera kraftigt, kasta obevekligt på botten redan, till synes, beprövade och marknadsledande. Kommer positionerna på den nuvarande toppspelare inte lider till slutet av året betydande förluster - det får tiden utvisa. Under tiden, ledning av alla planetens hedgefond har ett dussin denna kontroll:

chef	Foundation	vinst
Kenneth Griffin	Citadel	$ 1,7 miljarder
Dzheyms Harris Simons	renässans	$ 1,7 miljarder
ray Dalio	Bridgewater	$ 1,4 miljarder
David Tepper	Appaloosa	$ 1,4 miljarder
Israel Inglander	Millenium Mgmt	$ 1,15 miljarder
Devid Shou	DE Shaw	$ 750 miljoner
John Overdek	två Sigma	$ 500 miljoner
David Siegel	två Sigma	$ 500 miljoner
Andreas Halvorsen	viking Global	$ 370 miljoner
Dzhozef Edelman	Perceptive Advisors	$ 300 miljoner

Hedgefonder Ryssland: betyg, framtidsutsikter och trender som beskrivs

Inte den mest lönsamma tider för hedgefonder påverkade också den ryska motsvarigheten till amerikanska handlare. Visar negativ avkastning, är situationen med inhemska fonder totalt mindre färgstarka än i västra marknaden, där dessa institutioner anses vara en av de mest pålitliga finansiella instrument konsekvent föra upp till 20% avkastning på investeringen med minimal risk i de flesta fall.

I Ryssland är fonder främst representerad av fonder (ömsesidiga investeringsfonder) och fondförvaltning (allmänna medel bankledningen). Särskilt hedgefonder i Moskva har ofta status förtroende. Total otchestvennyh hedgefond är nu cirka sex dussin. En liknande siffra registrerades i mitten av åttiotalet i USA, där marknaden i dessa dagar är verkligen uppskattat hedgefonder. I Ryssland kraftigt begränsar lagstiftningen verktyg för fonderna, inte tillåter användning av den stora mängden av strategier på marknaden. Av denna anledning, en stor del av den ryska investerings partnerskap som är registrerade i offshore-zoner.

Därför kan anta ett antal förändringar i lagstiftningen i frågan avsevärt stimulera ryska hedgefonder och deras ekonomiska tillväxt, gör det möjligt att ta i bruk ett mycket bredare spektrum av politik.

Även hedgefonder i Ryssland är inte så vanligt i västvärlden, imponerande exempel på ledare som kan konkurrera med konkurrenter på internationell nivå, vi är fortfarande kvar. Den mest effektiva av dem var VR Global Offshore Fund, vars inkomster för året uppgick till 32,32%. Men en sådan rekord för VR Global Offshore Fund hemmamarknaden ger uppnått blockerar fonder: fonden har den högsta andelen av böter för investerare till förtidspensionering - 4,5%. Diamond Age Atlas Fund tjänade mindre - 22,92% av den totala vinsten, lämnar bakom Copper Alpha Fund på tredje raden i betyg. Bronsmedaljör kunde växa under året med 22,06%.

Slutligen, på fjärde plats ligger Burnem Asset Management, vars inkomster uppgick till 17,63% förra året.

I händerna på de fyra ovan nämnda fond är koncentrerad ca 80% (3.425 miljarder dollar) av de totala tillgångarna jämfört med andra konkurrenter på den ryska marknaden. Mer än hälften av dessa medel - 1634000000 - ägda VR Global Offshore Fund.

Personlig erfarenhet av hedgefonder i en recension, marknadsaktörer själva

Idag, hedgefonder - det är några av de mest lönsamma och samtidigt de mest stabila investerings partnerskap mellan många andra alternativ för att investera i dagens marknad. Stora professionella entreprenörer och affärsmän i jakt på vinster, som regel alltid noteras som högsta prioritet av den finansiella institution som de anförtror sina surt förvärvade pengar, är det en hedgefond. Recensioner negativa recensioner positiva - kanske nu om någon kommer att lita på det yttrande neznakomtsev- "bidrags" i nätet, när dummy konton har blivit nästan en av de viktigaste verktygen för handel.

Den andra frågan är att riskerna alltid har varit, är nu, och kommer att fortsätta, särskilt i ekonomin. Således inte var och en av de hedgefonder kan faktiskt vara en investering partnerskap, utan skapar en falsk kring hans namn för en enda olaglig syfte - bedrägeri.

En av de mest ökända fallen var bluff Bernard Madoff, som kostar investerare Madoff Investment Securities cirka 50 miljarder dollar. Hans investeringsfond, kostnaden för posten som uppgick till flera miljoner dollar, var känd för många människor med hög samhället. Madoff själv var också känd för sina generösa donationer till välgörande ändamål i forskning av cancer och diabetes, i val- lokaler kostar amerikanska demokratiska partiet, liksom på utvecklingen av kultur- och utbildningsinstitutioner.

Men detta inte rädda fonden från överhängande efter krisen 1995 omstruktureringen av investeringen partnerskap för att den finansiella pyramiden. Men skapade han bubblan sprack i slutet av 2008, varefter Madoff dömdes till fängelse i 150 år.

En riktigt erfarna spelare (människor som inte första miljon intjänas av investeringsfonder) ser i första hand till den rekommenderade minimum av input. Om det är lika med eller mindre än $ 50.000, då kan du vara säker på säker - är du inför en HYIP, förklädd till en hedgefond. Till exempel, beprövade och dussintals kunder utländska hedgefonder tar en minsta investering på $ 100.000.