Yield Värdepapper

Avkastningen är en av de viktigaste begreppen i investeringsteori. Den allmänna principen att utvärdera effektiviteten av alla investeringar kan formuleras på följande sätt: "Ju högre risk, desto högre avkastning" Investeraren syftar till att maximera avkastningen av värdepappersportföljen som i sin ägo, och samtidigt minimera riskerna i samband med ägandet. Följaktligen, för att kunna använda detta påstående i praktiken måste investeraren ha effektiva verktyg för numerisk bedömning av båda termerna - och de risker och lönsamhet av investeringar. Och om risken, som en kategori av hög kvalitet, mycket svårt att formalisera och kvantifiera avkastningen, inklusive avkastningen av värdepapper av olika slag, kan uppskattas även en person inte har mycket bagage expertis.

Avkastningen på värdepapper i sitt väsen representerar den procentuella förändringen i värdet av värdepapper över tiden. Som regel avräkningsperioden för fastställandet av avkastningen tas ett kalenderår, även om den återstående tiden före slutet av behandlingen av papper, mindre än ett år.

investeringsteori identifierar olika typer av avkastning. Tidigare i stor utsträckning en sådan sak som den nuvarande värdepappers avkastning. Det definieras som kvoten mellan summan av alla betalningar som mottagits av ägaren under året på grund av ägandet av portfölj värdepapper till marknadsvärdet på tillgången. Uppenbarligen, kunde tillämpas detta tillvägagångssätt endast för de aktier för vilka den möjliga utdelningen (dvs främst föredragna stock) och för banden av intresse, vilket innebär kupongbetalning. Även till synes enkla, har denna metod en betydande nackdel: det tar inte hänsyn till kassaflödet, som genereras (eller kan uppstå) på grund av genomförandet av andrahandsmarknaden eller mognad på den underliggande tillgången emittenten. Det är uppenbart att, som regel, även de långsiktiga nominella obligationer mycket mer än summan av alla kupongbetalningar som gjorts av det under hela sin behandling. Dessutom kan inte tillämpas ett sådant tillvägagångssätt för en så populär finansiella instrument såsom rabatt obligationer.

Alla dessa brister berövade en annan indikator på lönsamhet - avkastningen till förfall. Förresten, måste jag säga att denna siffra är fast i IAS 39 för att beräkna det verkliga värdet av räntebärande värdepapper. Efter de internationella standarder, tog samma tillvägagångssätt över de flesta av de nationella redovisningssystemen i de utvecklade länderna.

Denna hastighet är bra eftersom det tar hänsyn till inte bara den årliga inkomsten från intäkterna från ägandet av tillgången, men också avkastningen av de värdepapper som investeraren erhåller eller förlorar på grund av den resulterande rabatt eller bidraget om förvärv av en finansiell tillgång. Och när det gäller långsiktig investering, en sådan rabatt eller premie amorteras över den återstående löptiden av säkerheten. Detta tillvägagångssätt är användbart om du vill beräkna till exempel avkastningen på statsobligationer, som i de flesta fall är långsiktigt.

Vid beräkning av avkastningen till förfall investerare måste bestämma sig en så viktig parameter som avkastningskravet. Avkastningskrav - är räntan på kapitalet, som ur synvinkel investeraren, är det möjligt att kompensera för de risker som är förknippade med att investera i sådana tillgångar. Således är det denna indikator bestämmer huruvida räntebärande obligation handlas på marknaden till ett pris över eller under par. Till exempel, om avkastningskravet ovanför den årliga kupongräntan, då denna skillnad investeraren kommer att försöka kompensera för bekostnad av rabatt på det nominella värdet på obligationerna. Omvänt, om avkastningskravet är lägre än den årliga kupongräntan, investeraren skulle vara villiga att betala säljaren eller emittent av obligationer belopp som överstiger det nominella värdet av de värdepapper.